JIO IPO: Jio Platforms-এর শেয়ারে বিনিয়োগকারীদের নজর! তালিকাভুক্তিতেই ২১% প্রিমিয়াম, এবার লক্ষ্য কত?

শেয়ার বাজারে তালিকাভুক্তির পর থেকেই রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজের সমর্থনপুষ্ট এই ডিজিটাল পরিষেবা সংস্থাকে ঘিরে বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ বেড়েছে। টেলিকম ক্ষেত্রে নেতৃত্ব, ডিজিটাল পরিষেবার সম্প্রসারণ এবং দীর্ঘমেয়াদে মূল্যবৃদ্ধির সম্ভাবনাকে সামনে রেখে একাধিক ব্রোকারেজ সংস্থা Jio Platforms-এর শেয়ারে ‘Buy’ রেটিং দিয়েছে।

Motilal Oswal Financial Services, Nomura এবং Elara Capital—এই তিন ব্রোকারেজ সংস্থা Jio Platforms-এর উপর কভারেজ শুরু করে শেয়ার কেনার সুপারিশ করেছে। তাদের মতে, মোবাইল সংযোগ, হোম ব্রডব্যান্ড এবং ডিজিটাল পরিষেবার ক্ষেত্রে সংস্থাটির বৃদ্ধির সুযোগ রয়েছে।

তবে তিন সংস্থার দেওয়া লক্ষ্যমাত্রা আলাদা। Motilal Oswal-এর বেস-কেস টার্গেট প্রাইস ১,৩৫০ টাকা, Nomura-র ১,৩৪০ টাকা এবং Elara Capital-এর লক্ষ্যমাত্রা ১,৩৬৭ টাকা।

৩০,২১৩ কোটি টাকার IPO-র মাধ্যমে বাজারে প্রবেশ করেছে Jio Platforms। ভারতের পুঁজিবাজারে এই ইস্যুকে ঘিরে ব্যাপক আগ্রহ তৈরি হয়েছিল। এখন বিনিয়োগকারীদের নজর সংস্থাটির ভবিষ্যৎ ব্যবসায়িক সম্ভাবনা, মূল্যায়ন এবং মুনাফা বৃদ্ধির দিকে।

Jio Platforms-এর ব্যবসায়িক সম্ভাবনা নিয়ে কী বলছেন বিশেষজ্ঞরা?

Master Capital Services Ltd-এর চিফ রিসার্চ অফিসার রবি সিংয়ের বক্তব্য অনুযায়ী, ২০১৯ সালের ১৫ নভেম্বর প্রতিষ্ঠিত Jio Platforms একটি প্রযুক্তিনির্ভর প্ল্যাটফর্ম। নিজস্ব ডিজিটাল প্রযুক্তি এবং দেশজুড়ে বিস্তৃত ডিজিটাল সংযোগের পরিকাঠামোর সাহায্যে সংস্থাটি ভারতের ডিজিটাল রূপান্তরে ভূমিকা রাখছে।

সংস্থার পরিষেবার মধ্যে রয়েছে মোবাইল ও ফিক্সড ব্রডব্যান্ড, ডিজিটাল বিনোদন, ক্লাউড পরিষেবা, প্রোডাক্টিভিটি সলিউশন, ইন্টারনেট অফ থিংস (IoT), সাইবার নিরাপত্তা, ম্যানেজড সার্ভিসেস এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা AI-ভিত্তিক পরিষেবা।

Jio-র পরিষেবা গ্রাহকদের কাছে পৌঁছে দিতে MyJio অ্যাপের মতো ডিজিটাল মাধ্যমের পাশাপাশি রয়েছে সরাসরি পরিষেবা পাওয়ার বিভিন্ন কেন্দ্র। প্রিপেড সংযোগের বিপণন, বিতরণ এবং নতুন গ্রাহক সংগ্রহের ক্ষেত্রেও Reliance Retail Limited-এর সহায়তা নেয় সংস্থাটি।

রবি সিং আরও জানিয়েছেন, ডিজিটাল বিনোদন ক্ষেত্রের বাজার ৫৬২ বিলিয়ন টাকা থেকে বেড়ে ৯২০ বিলিয়ন টাকায় পৌঁছতে পারে। এই বৃদ্ধির সম্ভাব্য বার্ষিক চক্রবৃদ্ধি হার (CAGR) ১০ শতাংশ। অন্যদিকে, ব্যক্তিগত ডিজিটাল প্রোডাক্টিভিটি সলিউশনের বাজার ১৬০ বিলিয়ন টাকা থেকে বেড়ে ৪৮২ বিলিয়ন টাকায় পৌঁছতে পারে, যার সম্ভাব্য CAGR ২৫ শতাংশ।

Motilal Oswal-এর ‘Buy’ রেটিং, টার্গেট প্রাইস ₹১,৩৫০

Motilal Oswal Financial Services Jio Platforms-এর শেয়ারে ‘Buy’ রেটিং দিয়ে কভারেজ শুরু করেছে। ব্রোকারেজ সংস্থাটি শেয়ারের বেস-কেস টার্গেট প্রাইস নির্ধারণ করেছে ১,৩৫০ টাকা।

১,১১৯ টাকার IPO ইস্যু প্রাইসের তুলনায় এই লক্ষ্যমাত্রা প্রায় ২০.৭ শতাংশ ঊর্ধ্বগতির ইঙ্গিত দেয়। তবে শেয়ার বাজারে ১,৩৫৮ টাকায় তালিকাভুক্ত হওয়ার পর বর্তমান তালিকাভুক্তির দামের তুলনায় এই টার্গেট প্রাইস কিছুটা কম।

অর্থাৎ, IPO-তে ইস্যু প্রাইসে শেয়ার পাওয়া বিনিয়োগকারী এবং তালিকাভুক্তির পর বাজারদরে শেয়ার কেনা বিনিয়োগকারীর সম্ভাব্য লাভের হিসাব এক হবে না। বাজারদরের তুলনায় ব্রোকারেজের টার্গেট প্রাইস কতটা আকর্ষণীয়, তা বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে বিবেচনা করা প্রয়োজন।

সংস্থার দীর্ঘমেয়াদি ব্যবসায়িক সম্ভাবনা এবং বর্তমান মূল্যায়ন—দুই দিকই Motilal Oswal-এর বিশ্লেষণের কেন্দ্রে রয়েছে।

Nomura-র পূর্বাভাস: EBITDA-তে ১৩.৫% CAGR, টেলিকমে শক্তিশালী অবস্থান

আন্তর্জাতিক ব্রোকারেজ সংস্থা Nomura-ও Jio Platforms-এর শেয়ারে ‘Buy’ রেটিং দিয়েছে। তাদের নির্ধারিত টার্গেট প্রাইস ১,৩৪০ টাকা।

Nomura-র বিনিয়োগ-সংক্রান্ত বিশ্লেষণে ভারতের টেলিকম বাজারে Jio-র অবস্থান, হোম ব্রডব্যান্ড ব্যবসার বৃদ্ধির সম্ভাবনা এবং ভবিষ্যতে ফ্রি ক্যাশ ফ্লো বৃদ্ধির বিষয়গুলি বিশেষ গুরুত্ব পেয়েছে।

Nomura-র বক্তব্য, “একসময় বাজারে পরিবর্তন আনা সংস্থা Jio এখন বাজারের নেতা।”

ব্রোকারেজ সংস্থাটির হিসাব অনুযায়ী, ভারতের ওয়্যারলেস গ্রাহকদের মধ্যে Jio-র অংশ প্রায় ৪২ শতাংশ। দেশের মোট ডেটা ট্রাফিকের ৬০ শতাংশ এবং হোম ব্রডব্যান্ড বাজারের ৪৩ শতাংশও সংস্থাটির দখলে বলে উল্লেখ করা হয়েছে।

Nomura-র পূর্বাভাস অনুযায়ী, ২০২৫-২৬ থেকে ২০২৮-২৯ অর্থবর্ষের মধ্যে Jio Platforms-এর EBITDA বা সুদ, কর, অবচয় ও পরিশোধনের আগের আয় বার্ষিক চক্রবৃদ্ধি হারে ১৩.৫ শতাংশ বাড়তে পারে।

টেলিকম বাজারে Jio-র শক্তিশালী অবস্থান ভবিষ্যতে ট্যারিফ বৃদ্ধির সুযোগ তৈরি করতে পারে বলেও মনে করছে ব্রোকারেজ সংস্থাটি। Jio মূল্যবৃদ্ধির পথে হাঁটলে প্রতিযোগী সংস্থাগুলিও সেই পথে এগোতে পারে বলে তাদের ধারণা।

5G বিনিয়োগের চাপ কমলে বাড়তে পারে ফ্রি ক্যাশ ফ্লো

Nomura-র মতে, Jio-র বৃদ্ধির আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ ক্ষেত্র হতে পারে হোম ব্রডব্যান্ড। সংস্থার বিস্তৃত নেটওয়ার্ক এবং বড় গ্রাহকভিত্তি এই ব্যবসার সম্প্রসারণে সহায়ক হতে পারে।

পাশাপাশি, 5G পরিকাঠামোয় বড় বিনিয়োগের পর্যায় অনেকটাই পেরিয়ে এলে মূলধনী ব্যয়ের চাপ কমতে পারে বলে আশা করছে ব্রোকারেজ সংস্থাটি। আয় বৃদ্ধি এবং মূলধনী ব্যয়ের তুলনামূলক কম চাপ একসঙ্গে সংস্থার ফ্রি ক্যাশ ফ্লো বাড়াতে সাহায্য করতে পারে।

Nomura-র মতে, শক্তিশালী নেটওয়ার্ক এবং বৃহত্তম গ্রাহকভিত্তি দীর্ঘমেয়াদে মূল্য তৈরির সুযোগ তৈরি করতে পারে।

তবে ভবিষ্যৎ সাফল্য শুধু নতুন গ্রাহক সংগ্রহের উপর নির্ভর করবে না। গ্রাহকপ্রতি আয় বাড়ানো, বিনিয়োগের খরচ নিয়ন্ত্রণ এবং ব্যবসায়িক আয়কে নগদ অর্থে রূপান্তর করার ক্ষমতাও গুরুত্বপূর্ণ হবে।

Elara Capital-এর টার্গেট প্রাইস ₹১,৩৬৭

Elara Capital-ও Jio Platforms-এর শেয়ারে ‘Buy’ রেটিং দিয়ে কভারেজ শুরু করেছে। ব্রোকারেজ সংস্থাটি শেয়ারের টার্গেট প্রাইস নির্ধারণ করেছে ১,৩৬৭ টাকা—তিনটি ব্রোকারেজের মধ্যে যা সর্বোচ্চ।

Elara Capital-এর মূল্যায়ন অনুযায়ী, ২০২৮-২৯ অর্থবর্ষের আনুমানিক এন্টারপ্রাইজ ভ্যালু-টু-EBITDA (EV/EBITDA) অনুপাতের ১১.৫ গুণ ধরে সংস্থাটির মূল্য নির্ধারণ করা হয়েছে।

Elara-র বিশ্লেষণের মূল বিষয় হল, Jio Platforms ধীরে ধীরে প্রচলিত টেলিকম ব্যবসার গণ্ডি পেরিয়ে বৃহত্তর ডিজিটাল প্ল্যাটফর্মে পরিণত হওয়ার সুযোগ রাখে।

সংস্থার বিশাল গ্রাহকভিত্তি এবং প্রযুক্তিগত পরিকাঠামো কাজে লাগিয়ে আরও বেশি ডিজিটাল পরিষেবা থেকে আয় বাড়ানোর সম্ভাবনা রয়েছে। তবে সেই সম্ভাবনা বাস্তবে কতটা কাজে লাগানো যাবে, তা নির্ভর করবে গ্রাহকদের পরিষেবা গ্রহণ, মূল্য নির্ধারণ, প্রতিযোগিতা এবং ব্যবসায়িক পরিকল্পনা বাস্তবায়নের উপর।

Elara Capital-এর ১,৩৬৭ টাকার টার্গেট প্রাইসও একটি অনুমান, নিশ্চিত রিটার্ন নয়। তালিকাভুক্তির পর বাজারে শেয়ারের দাম কতটা আকর্ষণীয়, তা বিচার করাও বিনিয়োগকারীদের জন্য জরুরি।

Jio Platforms-এর শেয়ারে এখন কী নজরে রাখবেন?

তিনটি ব্রোকারেজ সংস্থাই Jio Platforms-এর ভবিষ্যৎ বৃদ্ধির সম্ভাবনা নিয়ে আশাবাদী। তবে তাদের টার্গেট প্রাইসের সঙ্গে তালিকাভুক্তির দিনের ১,৩৫৮ টাকার দামের তুলনা করলে ছবিটি কিছুটা আলাদা।

Motilal Oswal: টার্গেট প্রাইস ₹১,৩৫০

Nomura: টার্গেট প্রাইস ₹১,৩৪০

Elara Capital: টার্গেট প্রাইস ₹১,৩৬৭

তালিকাভুক্তির দাম: ₹১,৩৫৮

তালিকাভুক্তির দিনের দামকে ভিত্তি ধরলে, Motilal Oswal ও Nomura-র লক্ষ্যমাত্রা তার নিচে, আর Elara Capital-এর লক্ষ্যমাত্রা সামান্য উপরে। তাই IPO ইস্যু প্রাইস থেকে সম্ভাব্য ঊর্ধ্বগতির হিসাবকে তালিকাভুক্তির পর বাজারদরে কেনা বিনিয়োগকারীর সম্ভাব্য লাভ বলে ধরে নেওয়া ঠিক হবে না।

(Disclaimer: News18 is part of the Network18 group. Network18 is controlled by Independent Media Trust, of which Reliance Industries is the sole beneficiary.)